Private Project Evaluation and Business Valuation

Este módulo sienta las bases que permitirán a los participantes tener una visión clara de los conceptos de precio y de valor económico y de cómo se puede estimar este último.

1. Valor del dinero en el tiempo.
2. Valuación a través del descuento de flujos de caja.
3. Aplicación a valuación de bonos y acciones.

El modelo usado para la evaluación privada de proyectos es el descuento de flujo de caja. Por esto, en este módulo revisaremos los principales conceptos teóricos y prácticos de dicho modelo.

1. Fundamentos financieros para la evaluación de proyectos por el método del flujo de caja.
2. Elaboración de los distintos flujos de caja para la evaluación de proyectos, como el flujo de caja económico y el flujo de caja financiero.

La estimación de la tasa a la que se va a descontar los flujos es esencial para la valoración de una inversión. En este sentido, dedicamos este módulo a la determinación de costo de oportunidad de capital (COK), el costo de la deuda y como consecuencia el costo promedio ponderado de capital (WACC).

Así mismo, se estudian los principales indicadores de rentabilidad usados para la evaluación privada de proyectos y la relación de estos indicadores con el WACC.

1. Costo de recursos propios (COK) y costo de la deuda.
2. Costo promedio ponderado de capital (WACC).
3. Indicadores de rentabilidad: VAN, TIR, PR.
4. Relación entre WACC y los indicadores de rentabilidad.

Es importante evaluar además las posibles variaciones de los resultados estimados como consecuencia de cualesquiera variaciones en las variables del proyecto. Por esto, se recomienda realizar un análisis del riesgo del proyecto.

1. Identificación de supuestos relevantes o críticos para de un proyecto.
2. Análisis de sensibilidad del proyecto.

Luego de revisar las razones que llevarían a valorizar una empresa, se revisan las principales metodologías de valoración de empresas, entre ellas:

1. Descuento de flujo de fondos.
2. Valoración relativa (múltiplos).
3. Valor de liquidación.

Además, este módulo incluirá casos de valoraciones de empresas peruanas.